Australia se ha recuperado mejor que la mayor parte de la pandemia de Covid. Medida por el producto interior bruto (PBI), la economía es ahora un 7% mayor de lo que era antes de la pandemia.
En 2022, la economía creció un 2,7%, más que cualquiera de las siete mayores economías avanzadas y más del doble de la tasa media de crecimiento de la OCDE.
Esta es la buena noticia que se desprende de los últimos datos de contabilidad nacional de la Oficina Australiana de Estadística, correspondientes al último trimestre de 2022.
El Tesorero Federal, Jim Chalmers, lo destacó en su rueda de prensa posterior a la publicación de las cuentas. Pero no fue nada exuberante.
La historia económica de 2022 estaba completa, dijo, pero la de 2023 era impredecible.
Se mostró «cautelosamente optimista» de que la inflación haya tocado techo.
Pero advirtió de que el aumento de los precios seguía siendo «el reto decisivo» en medio de una desaceleración económica mundial y de la incertidumbre geopolítica.
En particular, se mostró preocupado por la subida de los tipos de interés y por el hecho de que los salarios no sigan el ritmo del aumento del coste de la vida.
El crecimiento se ralentiza
Las cuentas del trimestre de diciembre han sido las primeras cuentas anuales desde 2019 que no se han visto afectadas por medidas relacionadas con Covid, como los cierres patronales y de fronteras.
El crecimiento del PBI fue del 0,6% en el primer trimestre de 2022, del 0,9% en el segundo y del 0,7% en el tercero. Por tanto, el crecimiento del 0,5% del trimestre de diciembre indica que la actividad económica se está ralentizando (o «moderando», en palabras de Chalmers).
En el trimestre de diciembre, las exportaciones aumentaron un 1,1% gracias al repunte de los mercados del turismo y la educación internacional.
Las importaciones cayeron un 4,3%, lo que implica que parte del gasto en bienes y servicios extranjeros se sustituyó por bienes y servicios nacionales.
Esto se vio compensado en parte por el hecho de que las empresas invirtieron menos, lo que indica una menor confianza en el futuro. También disminuyó la inversión en vivienda.
La Oficina Australiana de Estadística lo atribuyó a la finalización de las renovaciones que habían sido subvencionadas por el plan HomeBuilder del Gobierno de Morrison.
Rendimiento per cápita
¿Qué significa esto para el ciudadano medio?
El mejor indicador de ello en la contabilidad nacional es la renta nacional neta real disponible per cápita. Esto elimina los efectos del crecimiento demográfico y la inflación.
Sin embargo, parte del reciente aumento es atribuible a la subida de los precios de los productos básicos que beneficia a mineros y agricultores, y que puede no estar repercutiendo en el australiano «medio».
(También hay otros aspectos del bienestar que no recoge esta medida. Aun así, proporciona una aproximación útil al nivel de vida).
Los salarios no crecen mucho
Lo que está claro es que la inflación no está siendo impulsada por los aumentos salariales.
La proporción de la renta nacional que se destina al trabajo (trabajadores) sigue siendo la más baja de los últimos 60 años.
Por el contrario, la parte que se destina al capital (en forma de beneficios para propietarios e inversores) está cerca de su nivel más alto en 60 años.
Cae el ahorro de los hogares
El ahorro de los hogares aumentó durante el Covid, ya que se redujeron las oportunidades de gastar en ocio y viajes.
La tasa de ahorro de los hogares ha vuelto a su nivel anterior a Covid.
Esto se debe en parte a un mayor gasto en cosas como salir a cenar, pero también refleja unos presupuestos más ajustados, ya que la presión del coste de la vida y las subidas de los tipos de interés pesan sobre los presupuestos familiares.
En general, el gasto de los consumidores en el trimestre de diciembre aumentó sólo un 0,3%, la subida trimestral más débil desde el trimestre de septiembre de 2021, que se vio afectado por los cierres patronales en Melbourne y Sydney.
Hay más dificultades por delante
A pesar del cauto optimismo de Chalmers, que considera que la inflación ha tocado techo, es probable que el Banco de la Reserva de Australia siga subiendo los tipos de interés, en su misión de devolver la inflación a su rango objetivo del 2-3% sin frenar tanto la actividad económica que se produzca una recesión.
El gobernador del RBA, Philip Lowe, lo ha descrito como un «camino estrecho». Y tiene razón.
*John Hawkins es profesor de la Canberra School of Politics, Economics and Society de la Universidad de Canberra.
Artículo publicado originalmente en The Conversation.
Foto de portada: Dólares australianos. Istock
