La economía de guerra hoy. Parte XIV.
La crisis industrial europea está vinculada al diferencial del coste del gas con Estados Unidos, que a principios de 2025 sigue siendo 3,5 veces superior
Confindustria: el coste del gas y de la energía en el origen de la crisis industrial italiana[1].
La pérdida de competitividad de la industria europea, como se ha visto en ensayos anteriores[2], es imputable sobre todo al diferencial del coste del gas (gráfico 1a – línea verde oscura en la parte inferior) y de la electricidad, que se determinará a partir del segundo semestre de 2021 a favor de Estados Unidos.
Por lo que respecta al gas natural, la dinámica incremental se desencadenó inicialmente en el mercado de referencia para las transacciones europeas, el TTF de Amsterdam (gráfico 1a – línea verde clara), por la actividad de la especulación financiera, hábil para aprovechar un «cuello de botella» creado en la oferta con el fin de hacer subir las cotizaciones y obtener importantes plusvalías.
Gráfico 1a: precios del gas natural en dólares estadounidenses por millón de unidades térmicas británicas en los mercados: 1) US Natgas: línea verde oscura; 2) TTF: línea verde clara; 3) JKM Asia [Japón-Corea]: línea morada; 4) LNG China: línea azul.
Gráfico 1b: relación entre los precios del gas en Europa y Asia: línea negra discontinua. Fuente: Xtb (nota 4)
Posteriormente, a partir de finales de febrero de 2022, con la introducción de los paquetes de sanciones, el primero incluso el día anterior al inicio de la operación militar especial rusa, el precio a partir del mes siguiente comenzó a subir de nuevo, para dispararse, tras la aprobación el 18 de mayo del Plan Comunitario REPowerEU, en los meses de verano hasta un máximo de 100 USD por millón de unidades térmicas británicas (USD/MMBtu) en agosto (Gráfico 1a – línea verde clara). Esta última unidad de medida se tiene en cuenta en el presente análisis, en lugar del €/MWh[3] utilizado en los ensayos anteriores, para poder hacer una comparación homogénea con el índice NatGas estadounidense, que cotiza en USD/MMBtu.
Tras el pico alcanzado en el verano de 2022, la burbuja especulativa empezó a desinflarse y las cotizaciones a principios de 2024 volvieron a situarse por debajo de los 10 USD/MMBtu (Gráfico 1a – línea verde clara), aunque a valores significativamente superiores a los del gas estadounidense, cotizado según el índice US Natural Gas.
De hecho, en el contexto de una tendencia ampliamente paralela de las dos líneas verdes, la oscura y la clara se han mantenido bien separadas desde entonces. En septiembre pasado, al final del gráfico, el gas en EE.UU. cotizaba a 2,5 USD/MMBtu, y en Europa a 11,5 USD, es decir, 3,6 veces más.
Al precio de lista hay que añadir también, por la compra de GNL estadounidense por los países europeos, un coste asociado de licuefacción, transporte y regasificación de unos 8-10 dólares/MMBtu, lo que eleva el desembolso real a unos 20 dólares, según Bloomberg Finance LP, XTB[4].
El aumento del precio del gas a finales de 2024
A partir del 17 de septiembre, el precio del gas en el mercado europeo a través de contratos de futuros, desde un mínimo de 10,80 USD/MMBtu, empezó a subir gradualmente de nuevo, alcanzando un máximo de 15,72 el 2 de enero de 2025, un aumento del 50%, para volver a bajar en los días siguientes hasta un cierre de 13,54 el 13 de enero (gráfico 2)[5].
Gráfico 2: Evolución del precio del contrato de futuros de gas natural TTF NYMEX-Holanda (mercado europeo) en USD/MMBtu durante el último año.
La evolución de los precios del gas en el mercado estadounidense, aunque siguió sustancialmente la misma tendencia, se mantuvo en valores decididamente más bajos. De hecho, si la lista de precios Us Natgas para contratos de futuros registraba, el 17 de septiembre, un valor de 2,20 USD/MMBtu, el 2 de enero alcanzó 3,93 USD, para volver, entre máximos y mínimos, a 3,92 el 13 de enero (gráfico 3).
Gráfico 3: Evolución de los precios de los contratos de futuros de gas natural (mercado estadounidense) en USD/MMBtu durante el último año.
En esencia, en la primera docena de días de enero, el coste del suministro de gas natural para los operadores europeos fue de media unas 3,5 veces superior al de los operadores estadounidenses, excluyendo de nuevo los costes asociados a la compra de GNL a Estados Unidos.
La nueva geografía del suministro de gas de la UE en 2023: EE.UU. primero en GNL a la UE
La Unión Europea, a partir de 2022 como resultado de sus propias estrategias, sanciones y el Plan REPowerEU[6], redujo significativamente la importación de gas ruso conveniente por gasoducto. Bruselas, de hecho, según los datos publicados por la Comisión Europea[7], de 150.000 millones de m3 en 2021 pasó a menos de 43.000 millones de m3 en 2023, compensando esta disminución con el aumento de las cuotas de otros países y recurriendo principalmente al GNL. En concreto, el mayor incremento se registró en las importaciones de GNL procedentes de EE.UU., que se triplicaron, pasando de 18,9 bcm en 2021 a 56,2 bcm en 2023, mientras que desde Noruega, el gas por gasoducto aumentó de 79,5 bcm a 87,7 bcm y para el resto de socios en su conjunto de 41,6 bcm a 62 pasados, lo que supone un incremento del 50%.
Los principales suministradores del total de gas a nivel de países individuales, entre gasoducto y GNL, a la UE en 2023 fueron Noruega con el 30,3%, después Estados Unidos con el 19,4%, seguido de los países del norte de África (Argelia y Libia) con el 14,1%, Reino Unido con el 5,7%, Qatar con el 5,2% y otros productores (10,3%). Mientras que Rusia importó el 8,7% del total y a través de GNL el 6,1%, lo que hace un total del 14,8%, siempre según datos del Consejo Europeo[8].
A pesar del importante descenso del consumo provocado tanto por una racionalización de los usos como por la contracción de la producción industrial[9], la UE, como consecuencia de la miope estrategia de reducir la importación de gas barato por gasoducto desde Rusia, se vio obligada necesariamente a aumentar el suministro del más caro GNL, que de hecho ascendió a un total de 120.000 millones de m3 en 2023.
Los mayores beneficiarios de la sustitución de los suministros por gasoducto por gaseros, como cabía esperar, fueron los Estados Unidos, que en pocos años pasaron de no exportar nada a Bruselas en 2016, a convertirse en el principal proveedor de GNL a partir de 2022, con una cuota ligeramente superior al 50% en 2023 (gráfico 4).
Gráfico 4: Importaciones de GNL de la UE por país de origen entre 2010 y 2023.
En esencia, Estados Unidos, que «instó» a la UE a adoptar sanciones contra Rusia, no solo provocó el desacoplamiento geoeconómico intraeuropeo entre Occidente y Oriente, con graves repercusiones especialmente para el primero[10], sino que también ganó grandes y lucrativas cuotas de mercado dentro de la UE al triplicar el volumen de exportación entre 2021 y 2023, es decir, desde antes de las sanciones hasta los últimos datos completos disponibles.
Los efectos del aumento de los costes del gas y la energía en la competitividad de la industria de la UE
El pronunciado diferencial de costes del gas entre ambos lados del Atlántico, ya estructural desde mediados de 2021 (gráfico 1), ha provocado progresivamente una pérdida de competitividad de las empresas europeas frente a las estadounidenses, y más allá, presionando a la baja, según datos de Eurostat la producción industrial en la Unión Europea, sobre una base tendencial, desde mayo de 2023 hasta octubre de 2024 inclusive (últimos datos disponibles), durante 18 meses consecutivos (gráfico 4), y a la recesión para la economía alemana en 2023 (-0,3%) así como, según las previsiones de Berlín, en 2024 (-0,2%).
Gráfico 5: Evolución tendencial de la producción industrial mensual en la UE 2021-2024[11]
En concreto, los dos principales fabricantes de la UE se han visto especialmente perjudicados por la fuerte reducción de los suministros del gas ruso, más barato y del que, hasta 2021, Italia obtenía cerca del 40% de sus importaciones y Alemania el 52%.
En concreto, nuestro país(Italia), según una enfática declaración del ministro Pichetto Fratin a mediados de 2024, se habría emancipado casi por completo del gas ruso hace ya dos años «pasando del 38% en 2021 al 18% en 2022 y al 4% en 2023»[12]. Aunque en el verano de 2024 la cuota volvió a aumentar hasta el 10%, según Ispi[13]. Y según los datos publicados por la empresa de investigación energética Rystad Energy, con sede en Oslo, y que acaba de divulgar en Italia Money.it[14], el año pasado la UE compró, a precios rebajados, 17,8 millones de toneladas de GNL ruso[15], con un aumento significativo respecto a 2023, dejando de lado a Qatar y convirtiéndose en el segundo mayor exportador de GNL, sólo por detrás de EEUU.
El total de suministros rusos a la UE, tanto por barco como por gasoducto, alcanzaría, según el mismo informe, los 73.700 millones de metros3 en 2024. En la práctica, en los suministros desde Rusia se ha reducido la compra de gas por gasoducto, con contratos plurianuales muy ventajosos, y aumentado la de GNL, que aunque a precios rebajados tiene un coste más elevado, todo ello en el contexto de una tendencia a la reducción de los suministros totales desde Moscú.
Italia se encamina al 22º mes consecutivo de descenso de la producción industrial
Como era de esperar, la desacertada afirmación de nuestro ministro no ha encontrado eco sustancial en los círculos patronales italianos. Confindustria italiana, de hecho, en su oportuno informe de previsiones «Tipos, PNRR, superbonificación, energía: ¿qué pasará con el crecimiento italiano?» de finales de la primavera de 2024, dibujaba un panorama nada reconfortante: «Tras la moderación gradual desde finales de 2022 y durante 2023, el precio del gas europeo a principios de 2024 sigue siendo muy superior a los niveles anteriores a la crisis. En concreto, ahora es casi 5 veces más alto que en EE.UU. (8,1 frente a 1,7 $/MMBtu), mientras que en 2019 era «sólo» 2 veces más alto (4,8 frente a 2,6). Dado que el gas determina también el de la electricidad en estos momentos, esto se traduce en un «doble» problema de competitividad para nuestras empresas frente a las de fuera de Europa: no sólo las que consumen gas directamente, sino también las que consumen electricidad tienen costes muy inferiores. Esta diferencia de precios con EE.UU. y Japón se añade, para las empresas italianas, a la existente en los precios de la electricidad con otros países de la UE. Esta pérdida de competitividad, como se ha dicho, ya la estamos viendo en la fuerte caída de la producción en los sectores intensivos en energía. El peso de estos sectores sobre el valor añadido de la industria manufacturera en Italia es muy significativo: 13,3% en 2019″[16].
Los efectos, sin embargo, no se limitan a los sectores intensivos en energía, sino que afectan a todo el sector industrial nacional, cuya contracción de la producción se encamina al 22º mes consecutivo en términos tendenciales, y algunos analistas temen que nuestro país esté viviendo los albores de la desindustrialización[17]. Sobre todo a la luz de la grave debacle del sector del automóvil, verdadero eje del sistema industrial nacional. Según los cálculos de Fim Cisl, de hecho, Stellantis sólo habría producido 283.090 automóviles en Italia en 2024, lo que supone una caída de nada menos que el 45% con respecto al año anterior, volviendo al mismo nivel que en 1956[18], incluso antes del «milagro económico» de 1958-1963.
La Comisión Europea: además del daño que tienta a burlarse
En el sitio web de la Comisión Europea nos encontramos con una página de mediados de 2024 dedicada al Plan REPowerEU con el llamativo, aunque surrealista, título «Energía asequible, segura y sostenible para la UE» en cuya apertura se afirma: «En respuesta a las dificultades del mercado mundial de la energía y a las crisis provocadas por la invasión rusa de Ucrania, la Comisión Europea está aplicando su plan REPowerEU para eliminar progresivamente las importaciones de combustibles fósiles procedentes de Rusia. Puesta en marcha en 2022, REPowerEU ayuda a la UE a ahorrar energía, diversificar el suministro energético y producir energía limpia. Gracias a REPowerEU, hemos protegido a los ciudadanos y las empresas de la UE de la escasez de energía, hemos apoyado a Ucrania debilitando los recursos de Rusia, hemos acelerado la transición a la energía limpia y hemos estabilizado los precios».
Afirmaciones sin pruebas reales, salvo la reducción del consumo, causada por desgracia sobre todo por la crisis industrial, la diversificación, jugada o no, de las fuentes y el apoyo a Ucrania, para el que los países de la UE han destinado nada menos que 124.700 millones de euros entre el 24 de enero de 2022 y el 31 de octubre de 2024, según el Instituto de Kiel[19].
Afirmaciones desmentidas no sólo por Confindustria Italia y otros institutos de análisis, sino sobre todo por la dinámica económica de los dos últimos años, que han visto a la UE justo por encima del estancamiento en 2023, con un crecimiento de sólo el +0,4%, y con la previsión del FMI de octubre pasado para 2024 de sólo el +0,8%, probablemente revisada a la baja en el análisis final, dado el empeoramiento de la crisis en el último trimestre del año.
Por otra parte, los EE.UU., defensores de las políticas sancionadoras, hicieron crecer su economía en 2023 un 2,9% y para 2024 el FMI estima un crecimiento cercano al 2,8%, mientras que Rusia, destinataria nominal de las medidas restrictivas, creció un +3,6% en 2023 y para el año que acaba de terminar, de nuevo la previsión del FMI en octubre todavía en torno al +3,6%. ¿Será este el debilitamiento de Rusia ensalzado por la Comisión Europea?
Por otra parte, en cuanto a la supuesta estabilización de los precios de la energía, no sólo es explícita la declaración de Confindustria antes mencionada, sino sobre todo las facturas de gas y electricidad que, a pesar de la reducción del consumo, todas las empresas y familias italianas han visto subir fuertemente en los últimos dos años y medio.
Conclusiones
La Comisión Europea, privada de autonomía en la toma de decisiones estratégicas como consecuencia de su servilismo estructural a Washington, no sólo ha provocado un desastre energético y, en consecuencia, industrial y económico, que ahora se está convirtiendo en social debido al aumento de las crisis de las empresas, sino que, gracias también al complaciente aparato mediático dominante, está difundiendo narrativas que carecen de base objetiva y están muy alejadas de la realidad.
En esencia, tras el desastre de época cuyo final aún no se vislumbra, también trata de burlarse de sus ciudadanos, creyéndolos tontos despistados.
También en esto se equivocan probablemente….
Andrea Vento – 13 de enero de 2025
Grupo autoorganizado de profesores de Geografía
Notas
[1] https://www.consilium.europa.eu/it/policies/sanctions-against-russia/ [2] Economia di guerra parte XII La crisi industriale alla base della stagnazione economica della UeEconomia di guerra parte XIII Crisi Germania: industria a picco, recessione possibile anche nel 2024 [3] Il rapporto far le due unità di misura risulta 1 milione di Btu = 3,412142 €/MWh [4] https://www.xtb.com/it/analisi-di-mercato/gas-naturale-usa-in-rialzo-nel-2024-ma-inverni-piu-economici-in-europa [5] https://en.macromicro.me/series/19068/nymex-dutch-ttf-natural-gas-futures [6] L’Ue ha stanziato circa 300 miliardi di euro per finanziare il Piano REPowerEU https://commission.europa.eu/strategy-and-policy/priorities-2019-2024/european-green-deal/repowereu-affordable-secure-and-sustainable-energy-europe_en?prefLang=it [7] Consiglio Eu sulla base di ENTSOG e di Refinity https://www.consilium.europa.eu/it/infographics/eu-gas-supply/#0 [8] https://www.consilium.europa.eu/it/infographics/eu-gas-supply/#0 [9] La domanda di gas naturale nell’Ue è diminuita dal 18% tra agosto 2022 e marzo 2024 con un risparmio di 125 miliardi di m3 di gas. https://commission.europa.eu/strategy-and-policy/priorities-2019-2024/european-green-deal/repowereu-affordable-secure-and-sustainable-energy-europe_en?prefLang=it [10] Vedi saggio Economia di guerra oggi parte XII [11] https://it.tradingeconomics.com/european-union/industrial-production [12] https://www.switcho.it/blog/luce-gas/gas-russo-italia-2024-2025/ [13] https://www.ispionline.it/it/pubblicazione/la-sicurezza-energetica-nel-2024-che-anno-e-stato-per-il-gas-in-italia-190031 [14] https://www.money.it/gas-russo-arriva-in-europa-da-vietare-immediatamente [15] 1 tonnellata di Gnl corrisponde a 1.400 m3 digas. Fonte: https://www.assorisorse.org/learning-room/wikirisorse/gas-liquefatto-gnl/ [16] https://www.confindustria.it/home/centro-studi/prodotti/previsioni/rapporto/focus/rapporto-previsione-economia-italiana-primavera-2024/ [17] fonte: vedi nota 13 [18] https://www.corriere.it/economia/aziende/25_gennaio_03/stellantis-produzione-di-auto-in-italia-dimezzata-nel-2024-torna-ai-livelli-della-fiat-del-1956 [19] Contro 88,3 miliardi di euro degli Usa https://www.ifw-kiel.de/topics/war-against-ukraine/ukraine-support-tracker/
*Andrea Vento, profesor de geografía económica en el Instituto Técnico Comercial «Antonio Pacinotti» de Pisa.
Artículo publicado originalmente en World Politics Blog.
Foto de portada: Tanque de almacenamiento de gas natural de EE.UU.Anton Zubchevskyi.
